ジェフリーズは、ソフトウェア株に起こっている事態を「SaaSポカリプス」と名付けています。1月28日以降、S&P500ソフトウェア・サービス指数の時価総額は約8,300億ドル減少しました。ジェフリーズの株式部門によると、すべてのトレーディングデスクで「手放してくれ」という声が上がっています。

直接的なきっかけはAnthropicでした。同社は生産性向上ツールClaude Coworkに、法務、財務、マーケティングの新機能をリリースしました。Claude Codeは既に非プログラマー向けにも提供されていましたが、同社はCoworkを「残りの仕事のためのClaude Code」と呼んでいます。そして、プラグインをオープンソース化しました。

AIはついにソフトウェアを飲み込みつつある。LLMは「アプリケーション層」、つまりSaaS企業が20年にわたり事業を展開してきた収益性の高いエンタープライズ領域に進出しつつある。しかし、状況は芳しくない。