引用ジャングル

Nvidia は先週の第 2 四半期決算発表以来、時価総額が 3,000 億ドル以上減少し、正式に弱気相場に突入しました。しかし、同社の決算報告は、まったくひどいものではありませんでした。それどころか、収益は前年比 122% 増の 263 億ドル、営業利益は 174% 増で、マージンは 1,200 ベーシス ポイント改善して 62% となりました。

では、なぜ株価が急落したのでしょうか。ご存知のとおり、Nvidia は自社の成功の不当な犠牲者となりました。過去数四半期にわたり、Nvidia は四半期ごとに収益と利益の予想を大幅に上回ってきました。これにより、CEO の Jensen Huang 氏は AI とウォール街の公式ロックスターとなりましたが、実際のところ、収益と利益の予想を上回る業績は縮小しており、最新の予想ではそれぞれ 4.5% と 5.7% でした。Nvidia の「ウォッチ パーティー」の人々が予想していたものではありません。

それに加えて、四半期の収益成長はピークを迎える兆しを見せており、第3四半期の予測では前四半期に比べて大幅に低い8%の連続成長率しか示されていない。さらに悪いことに、次の四半期には営業利益がさらに減少すると予想されている。

しかし、全体像を見ると、状況はそれほど悪くないようです。25 年度通期では、収益は依然として 124% 増の 1,248 億ドル、来年は 38% 増と予想されています。

投資家は AI 設備投資の ROI (またはその欠如) についてますます不安を募らせており、ガートナーは 2025 年までにすべての GenAI プロジェクトの少なくとも 30% が廃止される可能性が高いと予測しています。

最後に、競争圧力はゆっくりと強まっており、注意が必要です。