WeWorkの失敗はカテゴリーエラーだった。アダム・ニューマンは、テクノロジー企業並みの株価倍率を正当化するためにWeWorkをテクノロジー企業だと主張したが、実際のビジネスモデルは、家主から15年間のリース契約を結び、テナントに15ヶ月の期間で転貸することだった。これはプラットフォームではなく、期間のミスマッチが致命的な不動産アービトラージだった。IWG/Regusは、3倍の拠点で同じビジネスを収益性高く運営し、約40億ドルで取引された。WeWorkの470億ドルの評価額は、単なる物語だった。

S-1届出書では、予想される賃貸収入がわずか40億ドルであるのに対し、470億ドルの長期リース債務があることが明らかになった。同社は2016年から2019年の間に顧客1人あたり5,000ドル以上の損失を出し、不動産会社の費用から賃料を除外した偽の指標である「コミュニティ調整EBITDA」を作り出した。