投資家はグーグルから不愉快なサプライズを受けた。支出の見積もりが前四半期の予測最大1900億ドルから最大2050億ドルに引き上げられたのだ。グーグルの新たな予測範囲の下限である1950億ドルでさえ、同社が支出を停止する以前に予測していた額をはるかに上回っている。さて、「150億ドルなんて大したことない」などと言いたくなる気持ちは分かりますが、投資家の視点からすると、Googleは基本的にコストを正確に予測できないと言っているわけで、これは恐ろしいことです。さらに、Googleは収入よりも支出が多いのです。また、Googleは中国のAIツールからの競争圧力や、モデルのコストを低く抑えるための価格圧力にも直面しています。収入よりも支出が多いことが理想的なビジネス慣行ではないことは、金融の天才でなくても分かります。さらに、価格を据え置くか値下げするかのどちらかをしなければならない環境で支出を増やすのは、良い兆候ではありません。支出を増やして同じ額しか回収できないか、あるいはさらに悪いことに、支出を増やして収益が減ることになります。